专题：聚焦2025年第三季度美股财报
Meta（股票代码：META）于周三发布第三季度财报，其营收超出市场预期，但受一次性税务相关支出、本年度及 2026 年人工智能（AI）建设导致资本支出增加的影响，每股收益未达预期。
消息公布后，Meta 股价暴跌逾 6%。
近几个月来，这家社交媒体巨头持续大幅投入：不仅斥资数十亿美元招聘人才、建设满足 AI 需求所需的数据中心，具体举措包括 ——
如今，Meta 进一步上调 2025 年资本支出预期，从此前的 660 亿至 720 亿美元，调整为 700 亿至 720 亿美元。
且未来一年，这一支出规模将继续扩大。
Meta 首席财务官（CFO）李苏珊（Susan Li）在评论中表示：“我们目前预计，2026 年资本支出的美元规模增幅将显著高于 2025 年。”
“我们还预计，2026 年总支出的百分比增速将远快于 2025 年，增长主要由基础设施成本推动，包括新增云服务支出和折旧费用。员工薪酬成本将是第二大增长驱动因素 —— 因为 2025 年全年招聘的员工（尤其是 AI 人才）薪酬将全额计入，同时我们还会在重点领域新增技术人才招聘。”
彭博社共识预测，Meta 第三季度业绩表现如下：
与亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOG/GOOGL）、微软（MSFT）等同样在 AI 领域大举投入的云服务提供商不同，Meta 并不打算向企业客户出售其 AI 产品。相反，该公司正利用 AI 技术为广告业务提供支持，并进一步提升用户参与度。
年初至今，Meta 股价累计上涨 27%，过去 12 个月累计上涨 26%；而其广告业务竞争对手谷歌的股价表现更为强劲 —— 年初至今涨幅达 43%，过去 12 个月涨幅高达 60%。
此外，Meta 还将 AI 技术应用于硬件产品，包括 Ray-Ban Meta 智能眼镜、Quest 3 头显，以及最新发布的 Meta Ray-Ban Display（显示款）眼镜。
但 Futurum 研究公司智能设备部门主管兼首席研究员奥利维耶・布兰查德（Olivier Blanchard）认为，Meta 仍未明确其硬件产品最终能为消费者带来何种实际价值。
布兰查德在邮件中写道：“与许多同行相比，我对 Meta 平台公司的看法相对不那么乐观。我担心其高层管理团队仍未完全搞清楚 —— 他们的产品（我主要指扩展现实（XR）领域产品和 Meta AI）应该解决哪些问题，以及这些产品能为用户带来哪些出色体验。”
