近日，亚太药业发布公告称，公司控股股东宁波富邦控股集团有限公司及其一致行动人、实际控制人宋汉平等正在筹划控制权变更事项。这已是亚太药业自2021年“富邦系”入主后的第二次控制权更迭尝试，背后是公司连续六年半扣非净利润为负、累计亏损超27亿元的残酷现实。
一场9亿并购引发的“连环爆”
亚太药业的颓势，始于2015年那场耗资9亿元对上海新高峰生物医药有限公司的收购。原本意图借此切入CRO高增长赛道，却未料到这竟是一场持续多年的财务造假骗局。
2019年，亚太药业净利润巨亏20.69亿元，同比暴跌超1000%。随后，浙江证监局查明上海新高峰在2016年至2018年间虚增营收4.53亿元、虚增利润1.74亿元。造假曝光后，原实控人陈尧根夫妇债务爆雷，股份遭司法拍卖，“富邦系”趁机以4.18亿元拿下控制权。
然而，并购遗留的“后遗症”至今未消。根据《补偿协议》，交易对手方Green Villa Holdings LTD．及实控人任军需支付2.56亿元业绩补偿款及违约金，但截至2025年半年报，该笔款项仍未到账，尽管公司已申请强制执行，结果仍存不确定性。
卖子回血难挽经营颓势，扣非净利润连续六年为负
即便“富邦系”入主，也未能扭转亚太药业的经营困局。财务数据显示，2019年至2024年，公司扣非净利润连续六年为负，累计亏损超过25亿元。2025年上半年，公司营业收入1.52亿元，同比下降31.48%；尽管归母净利润同比暴增1820.97%，但主要来源于出售子公司绍兴兴亚药业股权的非经常性收益。
剔除该笔交易后，扣非归母净利润实际为-4886.22万元，同比暴跌524.31%，主营业务持续承压。公司坦言，受国家集采、行业竞争加剧等因素影响，销售收入持续下滑，加上可转债补偿利息增加，利润空间被进一步侵蚀。
站在退市边缘，控制权变更成最后一搏
根据2024年沪深交易所修订的退市规则，若上市公司最近一年扣非净利润为负且营收低于3亿元，将面临退市风险警示。亚太药业2024年营收为4.05亿元，扣非净利润为-2813万元，已逼近警戒线。
若下半年无法实现营收增长与主业扭亏，公司将大概率被“ST”。在此背景下，控制权变更被视为“富邦系”的退出信号，也为新控制方是否具备资金与资源挽救公司于退市边缘留下悬念。
结语
从9亿并购埋雷，到财务造假余波未平，再到连续六年扣非亏损，亚太药业的控制权更迭已不仅是股东层面的博弈，更是一场与时间赛跑的“保壳之战”。新主人能否带来转机，市场正拭目以待。
本文结合AI工具生成
